苹果电脑可以登机吗-苹果电脑系统能商事登记吗

1.著名企业家的名言

2.谁有美国会计准则和上市规则？

著名企业家的名言

著名企业家的名言

1、不管什么时候，人都不可以自暴自弃。田部文一郎

2、用人不在于如何减少人的短处，而在于如何发挥人的长处。彼得杜拉克

3、总经理并没有什么了不起，他只不过是能把命令系统清楚地转换成符号。本田宗一郎

4、聪明的投资者，要学会在担心和恐慌中买进，而在贪婪和歇斯底里状态中卖出。──吉姆罗杰斯

5、我自是行动主义者，相信跟我有同样构想的人必定为数不少，只是我能付诸行动，而他们什么也没做。诺兰恩布希奈尔

6、人才是利润最高的商品，能够经营好人才的企业才是最终的大赢家。柳传志

7、一个公司要发展迅速得力于聘用好的人才，尤其是需要聪明的人才。比尔盖茨

8、最初的如果只订出低目标，达到的成果必定在目标之下。威廉弗斯特

9、一开始设定高目标，日后才能构思出崭新的方法。伊克德皮费佛

10、将合适的人请上车，不合适的人请下车。詹姆斯柯林斯

11、虽然我喜欢冒险是不争的事实，但冒险之前的学习，才是真正最具有魅力的地方。理察布朗森

12、讨厌的工作即使勉强去做，最后也不会成功的本田宗一郎

13、卓有成效的管理者善于用人之长。彼得杜拉克

14、组织架构排名第二的公司，最后在市场上也只能居于老二的位置。韦恩戈接威

15、全世界没一个质量差、光靠价格便宜的产品能够长久地存活下来。徐世明

16、尚未成熟才有成长的空间，一旦成熟，接下来只会走向衰退。雷卡洛克

17、光靠一个人，是不可能展现出这种能力。伊藤雅俊

18、领导阶层与其用言语指示，不如用态度和行动宣示。哈洛德吉尼恩

19、天才从来都不是在现行的游戏规则下翻些花样，而是重新发明一种新的游戏规则。──艾尔文雅各布布

20、质量是维护顾客忠诚的最好保证。杰克韦尔奇

21、因为以前是靠日积月累的经验做出来的，所以一直沿击，但是之后想如法炮制，却怎么样也做不出来。井深大

22、赢得所有业务往来关系人的信赖，是非常有价值的资产。安海斯布希

23、看书是从头开始看，但经营企业却恰好相反，先从结局开始，为达成结局而努力。哈洛德吉尼恩

24、要让目前市面上已经开发出来的商品，一件也卖不出去。井植岁男

25、千方百计请一个高招的专家医生，还不如请一个随叫随到且价格便宜的江湖郎中。詹姆斯柯林斯

26、我并不特别，若一定要说有什么地方比一般人强，就只是比较努力罢了。安德鲁卡奈基

28、对商人而言，最重要的莫过于灵活。伊藤忠兵卫

精选阅读

中国著名企业家语录 句句经典且富含哲理

很多人总是羡慕别人的成功，羡慕那些公司的老总，却不知道别人在背后所付出的努力。下面要给大家分享的内容是：中国著名企业家语录 句句经典且富含哲理，一起来看下吧!

抓反复、反复抓，抓重点、抓提高。

有时候，打败你的不是技术，可能只是一份文件。

在岁前，事业上的成果百分之百靠双手勤劳换来;岁至岁之前，事业已有些小基础，那年的成功，%靠运气好，%仍是由勤劳得来;之后，机会的比例也渐渐提高;到现在，运气已差不多要占三至四成了。李嘉诚

世界上没有傻子。今天你可以剥夺别人的利益，明天也可以继续剥夺，但后天你将得到一颗苦瓜。

创业永远没有终点，咱们永远在路上。

办企业有如修塔，如果只想往上砌砖，而忘记打牢基础，总有一天塔会倒塌。一味地增加员工扩充门面，而不改善编制，好景是维持不了多久的。

遭逢最恶劣的状况时，无论再怎样愁眉苦脸也无济于事，正因已经发生的事不可能再倒回到从前。

想要具备突破力，务必在专精的领域深入扎根才行。

任正非：咱们可能活不成了。信息产业总的来说是困难的，主要问题是商品过剩。以前用技术门槛来封锁对手进入市场，此刻技术门槛也没有了，只能靠市场推广，产品低价也卖不出去。这种恶劣的状况会维持年。咱们此刻生意很难做，如果咱们是开餐馆的就好了，毛利会更高。

产品的好坏，就是人格的好坏。

大型企业看文化，中型企业看行业，小型企业看老板。

不赚钱的公司是不道德的。

最好的CEO是构建他们的团队来达成梦想，即便是迈克尔乔丹也需要队友来一齐打比赛。

领导阶层与其用言语指示，不如用态度和行动宣示。

任何自不量力的人，最后必须会身败名裂。

大原则不能轻易改变

当咱们做事业的时候，要明白什么是方法，而在制定方法的时候你要明白三件事：一要明白谁是你的客户。二你会为他们创造什么样的价值。三如何实现并传递该价值。

创新在于成为你自我。

最就应分析的，就是时刻

世纪，没有危机感是最大的危机。

以上就是关于：中国著名企业家语录 句句经典且富含哲理的分享，希望对你有帮助。

中国著名企业家语录推荐 创业永远没有终点

很多人都很羡慕那些创业成功的人，却不知道别人背后付出了多少努力。下面要给大家分享的内容是：中国著名企业家语录推荐 创业永远没有终点，一起来看下吧!

1、创业永远没有终点，咱们永远在路上。

2、拿出勇气!即使被称为胆小鬼也没关联!松尾静磨(日本航空公司前董事长)

3、外因总是透过内因起作用的，要找到自我原因。

4、有反对声的想法是健全的想法，正因这是真正有实力的想法，也因此值得咱们尝试。盖瑞托克(摩托罗拉公司前董事长)

5、巨大的成功不是来自力量，而是来自韧性。

6、产品的好坏，就是人格的好坏。

7、大型企业看文化，中型企业看行业，小型企业看老板。

8、不赚钱的公司是不道德的。王永庆(台塑集团董事长)

9、最好的CEO是构建他们的团队来达成梦想，即便是迈克尔乔丹也需要队友来一齐打比赛。

10、领导阶层与其用言语指示，不如用态度和行动宣示。哈洛德吉尼恩(国际电话电信公司前董事长兼执行长)

11、任何自不量力的人，最后必须会身败名裂。上原昭二(大正制药公司董事长)

12、大原则不能轻易改变。史考特麦可尼利(升阳公司董事长兼执行力)

13、当咱们做事业的时候，要明白什么是方法，而在制定方法的时候你要明白三件事：一要明白谁是你的客户。二你会为他们创造什么样的价值。三如何实现并传递该价值。

14、创新在于成为你自我。

15、最就应分析的，就是时刻。凯莉菲奥利纳(惠普公司总裁兼执行长)

16、世纪，没有危机感是最大的危机。

17、不管应对什么事，我都不会说绝对不行。理查贝斯勒(柏林顿北方铁路公司前董事长)

18、成功是优点的发挥，失败是缺点的积累。

19、相加除二的企划，是最差的企划。加贺见俊夫(东方土地公司总经理)

20、创业者要懂得左手温暖右手，要懂得把痛快当做愉悦，去欣赏去体会，你才会成功。

以上就是关于：中国著名企业家语录推荐 创业永远没有终点的分享，希望对你有帮助。

企业家名言

1.21世纪，没有危机感是最大的危机。

2.Me too is not my style.(人云亦云绝非我的行事风格)施振荣（宏碁集团董事长）

3.办企业有如修塔，如果只想往上砌砖，而忘记打牢基础，总有一天塔会倒塌。一味地增加员工、扩充门面，而不改善编制，好景是维持不了多久的。

4.不管多么伟大的企业，都必须仰赖员工各自贡献才能和力量，才能创造出辉煌的成果。华特克莱斯勒（克莱斯勒汽车公司创办人）

5.不管面对多么严重的消息，领导阶层应该具备说服众人相信最后一定会有好结果的能力。罗伯何顿（英石化学美国公司前董事长）

6.不管面对什么事，我都不会说绝对不行。理查贝斯勒（柏林顿北方铁路公司前董事长）

7.不管什么时候，人都不可以自暴自弃。田部文一郎（三棱商事前董事长）

8.不了解自己公司的产品，如何向客户推销？史帝夫贾伯斯（苹果电脑公司执行长）

9.不想当将军的士兵不是好士兵，而连士兵都做不好的也不会成为好的将军。

10.不需要只有表面上的和谐气氛。从一开始就很合作的人，反而不会有大成就。河合光二（三宝乐啤酒公司前总经理）

11.不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。

12.不要成为法律、组织及机构的奴隶。山光佐三（出光兴产公司创办人）

13.不只奖励成功，而且奖励失败。

14.不赚钱的公司是不道德的。王永庆（台塑集团董事长）

15.产品试销快不得，全国推销慢不得。

16.成功会蕴育出保守主义，一旦安于现状，脑筋就无法接受外界的变化。法兰克波波夫（陶氏化学公司前董事长兼执行长）

17.成功是优点的发挥，失败是缺点的积累。

18.成为好企业没有特效药，如果有的话，每家公司应该都会成为好公司。艾柏何德柯汉姆（宝马汽车公司前董事长）

19.出钱出力，为国家做事。辜濂松（中国信托商业银行董事长）

20.除了赚钱以外没有其他价值的事业，是空洞的事业。亨利福特（福特汽车公司创办人）

21.创新在于成为你自己。

22.创业永远没有终点，我们永远在路上。

23.创业者多去看看失败人的经历，成功的原因千千万万，失败的原因就那么几个。

24.创业者要懂得左手温暖右手，要懂得把痛快当做快乐，去欣赏去体会，你才会成功。

25.大型企业看文化，中型企业看行业，小型企业看老板。

26.大原则不能轻易改变。史考特麦可尼利（升阳公司董事长兼执行力）

27.当我们做事业的时候，要明白什么是战略，而在制定战略的时候你要明白三件事：一要明白谁是你的客户。二你会为他们创造什么样的价值。三如何实现并传递该价值。

28.点子不可太花俏，越具有乡土气息，越可能成功。松本和那（松本清公司总经理）

29.对商人而言，最重要的莫过于灵活。伊藤忠兵卫（伊藤忠商事公司创办人）

30.对所有创业者来说，永远告诉自己一句话：从创业得第一天起，你每天要面对的是困难和失败，而不是成功。我最困难的时候还没有到，但有一天一定会到。马云

31.高铁不只是一条铁路的建设而己。殷琪（大陆工程公司总经理、台湾高级公司董事长）

32.管理不是独裁，一个家公司的最高管理阶层必须有能力领导和管理员工。

33.管理是一种严肃的爱。

34.光靠一个人，是不可能展现出这种能力。伊藤雅俊（伊藤羊华堂公司荣誉董事）

35.过去是迈向未来的踏脚石，若不知道踏脚石在何处，必定会被绊倒。罗柏特高兹耶达（可口可乐公司前董事长兼执行长）

36.坏消息必须尽早公诸于世。比尔盖茨（微软公司创办人）

37.回头看我的创业历程，是不断寻找、不断纠正的过程。吴锡桑

38.棘手的事千万不可放任不管。吉越浩一郎（黛安芬公司总经理）

39.将良品率预定为85%，那么便表示容许15%的错误存在。

40.交人交心，浇树浇根。愿（统一集团总裁）

41.今天很残酷，明天更残酷，而后天会很美好。大部分人死在明天晚上，看不到后天的太阳。

42.尽管每个人都有各种不同的能力，但大多数的人都不知道自己到底拥有何种优秀的能力。盛田昭夫（新力公司创办人）

43.经常把竞争对手想成比自己聪明。渥鲁达拉达诺（奇异电子德国公司前董事长）

44.经常想着如何往前进一步，一旦停止了这种想法，就代表开始退步。野村德七（野村证券公司创办人）

45.经营的九十八是人心，品牌的九十八是文化，矛盾的九十八来自误会，的九十八靠整合。

46.经营企业时的判断不可能全然正确，准确率才是重点所在。宫内义彦（欧力士公司总经理）

47.经营企业只是追求幸福的手段。许文龙（奇美集团董事长）

48.巨大的成功不是来自力量，而是来自韧性。

49.决不能在没有选择的情况下，作出重大决策。

50.决定放弃或是忍耐，将左右人一生的成就。冢本幸一（华歌尔公司前董事长）

51.看书是从头开始看，但经营企业却恰好相反，先从结局开始，为达成结局而努力。哈洛德吉尼恩（国际电话电信公司前董事长兼执行长）

52.力和安乐，精悍迅捷。曹兴诚（联华电子公司董事长）

53.力有未逮之时，担忧毫无意义。吉尔艾迈利欧（苹果电脑公司前董事长兼执行长）

54.领导阶层与其用言语指示，不如用态度和行动宣示。哈洛德吉尼恩（国际电话电信公司前董事长兼执行长）

55.没有必要做超越正常限度、卑躬屈膝的努力。松下幸之助（松下电器产业公司创办人）

56.没有雄心壮志或是老想凑合过日的人，不可能改变现状。裘根崔瑞普（戴姆勒宾士前董事长兼执行长）

57.没有一击奏效这种事，凡事都是靠一点一滴累积而成的。彼得柯恩（协利兄弟公司前董事长）

58.每次灾难发生时，我都不断努力把它转变成绝佳的契机。约翰洛克斐勒（标准石油集团创办人）

59.每个人一定要学会走出自己的生活和思维逻辑去思考问题，这样才能走更远。

60.拿出勇气！即使被称为胆小鬼也没关系！松尾静磨（日本航空公司前董事长）

61.能够完全了解所有优缺点，并能指出发展性的所在，惟有当事者自己能办到，而所有的资料也全在他身上。卡拉斯格森（日产汽车公司营运长）

62.碰到坏消息，应该努力传达让高层了解。安迪葛洛夫（英特尔公司董事长）

63.企业管理过去是沟通，现在是沟通，未来还是沟通。

64.千斤重担挑，个个头上有指标。

65.人世间虽然有相当大的部份是可以用钱买通的，但当然也有钱行不通的时候。铃木庆（SOFMAp公司总经理）

66.人一旦成功，就会成为众所瞩目的焦点。乔治所索斯（量子基金创办人）

67.任何公司不管拥有多么优秀的产品，都不可能永远立于不败之地。乔瑟夫威尔森（全录公司前总经理）

68.如果不继续成长，就会开始走向死亡。华特迪士尼（华特迪士尼公司创办人）

69.如果运气不好的话，干脆忘掉命运这回事，全力以赴地工作吧！稻盛和夫（京都陶磁公司名誉董事）

70.若不能从根本着手，奢谈企业管理是没有用的。管理没有秘诀，只看肯不肯努力下功夫，凡事求其合理化，企业经营管理的理念应是追根究底，止于至善。

71.若缺乏工作的愿景，不可能看见成效。贺来龙三郎（佳能公司荣誉董事）

72.上当，不是因为对方太聪明，而是因为自己太贪。

73.尚未成熟才有成长的空间，一旦成熟，接下来只会走向衰退。雷卡洛克（麦当劳公司创办人）

74.顺，不妄喜；逆，不惶馁；安，不奢逸；危，不惊惧。可以为上将军。

75.虽然我喜欢冒险是不争的事实，但冒险之前的学习，才是真正最具有魅力的地方。理察布朗森（维京集团董事长）

76.所谓生活产业，就是能满足人类食、衣、住、行、育、乐等需求的产业，也就是永远的主流产业。孙道存（台湾大哥大公司董事长）

77.台湾应该摒弃老二主义，建立世界级的企业。张忠谋（台湾积体电路制造成公司董事长）

78.讨厌的工作即使勉强去做，最后也不会成功的。。本田宗一郎（本田技研工业公司创办人）

79.推出迎合市场动向和消费者喜好的产品，是失败者的作法。帕崔兹欧贝泰利（普拉达公司董事长兼执行长）

80.外因总是通过内因起作用的，要找到自我原因。

81.为公司注入新血，将可增加机会和发展性。孙正义（日本软体银行总经理）

82.未来经济将朝数位化发展，对企业而言最重要的是速度。比尔盖茨（微软公司创办人）

83.我本身并没有什么特别的策略，对我们公司来说，策略并不重要。路易斯葛斯特纳（国际商业机器公司董事长兼执行长）

84.我并不特别，若一定要说有什么地方比一般人强，就只是比较努力罢了。安德鲁卡奈基（卡奈基钢铁公司创办人）

85.我的宗旨一向是逐步稳健发展，既不要靠耸人听闻的利润，也不要在市场不景气时，突然有资金周转不灵的威胁。

86.我工作并不是为了使苹果电脑的业务蒸蒸日上，而是想要创造出一家最棒的电脑公司。史帝夫贾伯斯（苹果电脑公司执行长）

87.我们受到全球的标准化的影响，已经完全失了理性。约翰奈斯比（奈斯比集团董事长）

88.我现在知道一个企业都是从小长到大的，别着急，而且创业大概有一年半到两年是瓶颈期，特别难，然后突破瓶颈组织成长，组织膨胀、业务膨胀，然后陷入经济危机，这时迅速调整，调整过来就好了，调整不过来就死掉。所以我清楚，头两年要克服瓶颈，之后要控制组织，有了这样一套东西以后，我们心平气和了，知道一个企业要做大要有很多年时间。冯仑

89.我自是行动主义者，相信跟我有同样构想的人必定为数不少，只是我能付诸行动，而他们什么也没做。诺兰恩布希奈尔（雅达利电脑公司创办人）

90.我最信奉的是员工的力量。我相信如果他们犯了错误，应该让他们明白这并不会导致恶果。真正能够导致恶果的，是犯了错误却竭力加以掩盖。但是如果员工不愿意犯错误，那么他们永远不可能作出正确的决策。另一方面，如果他们总是犯错误，你就应该让他们去为你的竞争对手工作。

91.我做的事不管成功或是失败，最后都由我自己来负责。鲁伯特梅铎（新闻公司董事长兼执行长）

92.无聊是最大的罪行。泰德透纳（有线电视新闻网董事长）

93.相加除二的企划，是最差的企划。加贺见俊夫（东方土地公司总经理）

94.想要成为无可取代的人，就必须经常标新立异。CoCo香奈儿（香奈儿公司创办人）

95.想要自己开发、发展出一条路，就不应该具有跟别人一样的想法和行为。盛田昭夫（新力公司创办人）

96.心中无敌，无敌于天下。

.要学会向竞争者学习。

98.一定要记住，永远是企业最好的时候去融资，去改革。

99.一个团队，战略不正确，靠战术调整是很困难的。

100.一开始设定高目标，日后才能构思出崭新的方法。伊克德皮费佛（康柏电脑公司前总经理兼执行长）

101.赢得所有业务往来关系人的信赖，是非常有价值的资产。安海斯布希（安海斯布希公司创办人）

102.应该当机立断，却延迟一天才做决定，可能让企业置身险境。饭田亮（西科姆公司创办人）

103.有反对声的想法是健全的想法，因为这是真正有实力的想法，也因此值得我们尝试。盖瑞托克（摩托罗拉公司前董事长）

104.与其把石头从山下一颗一颗堆积到山顶，不如把石头从山顶上滚下来比较快。江崎利一（江崎Glico公司创办人）

105.再高级的美食也会吃腻，激不起人们的食欲。孙正义（日本软体银行总经理）

106.在艰难时期，企业要想获得生存下去的机会，唯一的办法就是保持一种始终面向外界的姿态。若想长期生存，仅有的途径就是要使竭尽全力，千方百计让下一代产品进入用户家中。

107.在经历各式各样的失败之后，多少应该会有一些畅销的商品出现。浦上浩（棱备公司总经理）

108.在取利过程中如果你是依法挣钱，依法纳税，这个取利的过程就是取义，只有取义才能取大利。比如说社会发展方向，股东分红、员工要工资、要纳税，这就是义，而且，往往只有你先接受义之后才能挣大钱。冯仑

109.在所有组织中，90%左右的问题是共同的，不同的只有10%。只有这10%需要适应这个组织特定的使命、特定的文化和特定语言。

110.在有限中追求无限的可能。吴清友（诚品股份有限公司总经理）

111.这是早晚都必须有人出面做的事，所以干脆由我们来做。左治敬三（三得利公司前董事长）

112.只要思想不滑坡，办法总比问题多。

113.只有家族服务于企业，企业与家族才能同时生存发展；如企业的运营是以服务于家族为原则，则企业与家族必两败俱伤。

114.制造让人模仿的商品。早川德次（夏普公司创办人）

115.追求营业额固然快乐，但同时也失去了革新的机会。铃木敏文（伊藤羊华堂总经理，7-11Japan 公司董事长）

116.自认从事有意义工作的员工，所制造出来的产品，必定是高品质的产品。pG吉勒汉莫（富豪汽车公司前董事长兼执行长）

117.总经理并没有什么了不起，他只不过是能把命令系统清楚地转换成符号。本田宗一郎（本田技研工业公司创办人）

118.组织架构排名第二的公司，最后在市场上也只能居于老二的位置。韦恩戈接威（百事可乐公司前总经理兼执行长）

119.最初的如果只订出低目标，达到的成果必定在目标之下。威廉弗斯特（层云电脑公司董事长兼执行长）

120.最大是一个结果，不是原因。不是因为你要做最大就会成为最大，而是我要做最好最后自然发展为最大。冯仑

121.最好的CEO是构建他们的团队来达成梦想，即便是迈克尔乔丹也需要队友来一起打比赛。

122.最应该分析的，就是时间。凯莉菲奥利纳（惠普公司总裁兼执行长）

著名成功企业家励志格言

著名成功企业家励志格言

1、人活着有两种方式：一种是像草一样活着，虽然同样享受着阳光雨露，美丽着环境，但是永远长不大。人们可以踩过你，却不会因为你的痛苦而感到痛苦，因为人们本身没有看到你。另一种是像树一样成长，只要你有树的，即使你被踩进泥土里，你依然能够吸收泥土的养分，成长起来。当你长成参天大树以后，就是在遥远的地方，人们都可以看到你，走近你，你能给人们一片绿荫，活着是美丽的风景，死了也依然是栋梁之才。

2、听不到批评是一种危险，听不到奉承是一种。

3、有一个梦想不容易，坚持梦想更不容易。

4、大型企业看文化，中型企业看行业，小型企业看老板。

5、产品试销快不得，全国推销慢不得。

6、每个人一定要学会走出自己的生活和思维逻辑去思考问题，这样才能走更远。

7、外因总是通过内因起作用的，要找到自我原因。

8、不想当将军的士兵不是好士兵，而连士兵都做不好的也不会成为好的将军。

9、产品的好坏，就是人格的好坏。

10、小胜凭智，大胜靠德。

11、经营的九十八是人心，品牌的九十八是文化，矛盾的九十八来自误会，的九十八靠整合。

12、创业永远没有终点，我们永远在路上。

13、心中无敌，无敌于天下。（励志名言）

14、一定要记住，永远是企业最好的时候去融资，去改革。

15、成功是优点的发挥，失败是缺点的积累。

16、创业者多去看看失败人的经历，成功的原因千千万万，失败的原因就那么几个。

17、一个团队，战略不正确，靠战术调整是很困难的。

18、千斤重担挑，个个头上有指标。

19、只要思想不滑坡，办法总比问题多。

20、巨大的成功不是来自力量，而是来自韧性。

21、要学会向竞争者学习。

22、上当，不是因为对方太聪明，而是因为自己太贪。

23、创业者要懂得左手温暖右手，要懂得把痛快当做快乐，去欣赏去体会，你才会成功。

24、今天很残酷，明天更残酷，而后天会很美好。大部分人死在明天晚上，看不到后天的太阳。

25、创新在于成为你自己。

26、当我们做事业的时候，要明白什么是战略，而在制定战略的时候你要明白三件事：一要明白谁是你的客户。二你会为他们创造什么样的价值。三如何实现并传递该价值。

27、顺，不妄喜；逆，不惶馁；安，不奢逸；危，不惊惧。可以为上将军。

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谁有美国会计准则和上市规则？

美国会计准则用的是国际通用会计准则

上市规则供参考

美国股票市场上市规则摘要纽约证券

最低投资者数目 5000名，每名持有100股或以上股份

最低公众持股量 250万股（全球）

公众股份的总市值 1亿美元（全球）

最低招股价 不适用

市场庄家 不适用

营运历史 不适用

资产状况 不适用

税前盈利 1亿美元（过去三个财政年度累计计算）

公司管治 需要

纳斯达克全国市场

准则一（市场规则4420（a））

最低投资者数目 400名，每名持有者100股或以上股份

最低公众持股量 110万股

公众股份的总市值 800万美元

最低招股价 5美元

市场庄家 3名

营运历史 不适用

资产状况 股东权益达1500万美元

税前盈利 100万美元

公司管治 需要

准则二（市场规则4420（b））

最低投资者数目 400名，每名持有者100股或以上股份

最低公众持股量 110万股

公众股份的总市值 1800万美元

最低招股价 5美元

市场庄家 3名

营运历史 2年

资产状况 股东权益达3000万美元

税前盈利 不适用

公司管治 需要

准则三（市场规则4420（c））

最低投资者数目 400名，每名持有者100股或以上股份

最低公众持股量 110万股

公众股份的总市值 2000万美元

最低招股价 5美元

市场庄家 4名

营运历史 不适用

资产状况 不适用

税前盈利 7500万美元（或总收入和总资产分别达到7500万美元）

公司管治 需要

美国证券

最低投资者数目 800名，若公众持股数量超过100万股，则为400名

最低公众持股量 50万股

公众股份的总市值 300万美元

最低招股价 3美元

市场庄家 不适用

营运历史 不适用

资产状况 股东权益达400万美元

税前盈利 75万美元（最近1个财政年度或最近3个财政年度其中的两年）

公司管治 需要

纳斯达克小型资本市场

最低投资者数目 300名，每名持有100股或以上股份

最低公众持股量 100万股

公众股份的总市值 500万美元

最低招股价 4美元

市场庄家 3名

营运历史 1年；若少于1年，市值至少要达到5000万美元

资产状况 股东权益达500万美元；或上市股票市值达5000万美元；或持续经营的业务利润达75万美元（在最近1个财政年度或最近3个财政年度中的2年）

税前盈利 参阅上文资产状况规定

公司管治 需要

附注：上述规定适用于非美国公司在美国作首次上市。其他证券的上市规定会有所不同。

中国公司在美上市指南美国的证券市场概况

美国最大的全国性证券当数纽约证券（NYSE）。在纽约证券交易中，购买和出售的订单传达到中心，由中心的专业人士通过维护系统以使买卖的订单匹配，从而实现交易。在场外交易市场，买卖是通过券商之间连接的计算机终端和报价单来完成的。最著名的场外交易市场就是纳斯达克（NASDAQ），券商作为中介代理人匹配客户之间的订单，或是直接以自己的名义介入证券交易。

纽约证券是世界上最大的股票市场，其筹集的资金居股市之首。纽约证券有将近2800多个上市公司，在2003年，包括了来自51个国家的470个外国公司。2003年，在纽约证交所上市的中国公司为15家，市值达到89亿美元；亚太地区共有82家公司，市值达728亿美元。广泛的市场参与者，包括公司、个人投资人、机构投资人和成员公司，构成了这一交易市场。在证券上市的公司已经满足了最严格的上市标准，其范围包括从最大、最著名的蓝筹公司到许多世界顶级的技术公司和年轻、成长迅猛及私有化的非美国公司。

在美国，大概有35000个公司的股票在场外市场交易。纳斯达克是一个全国范围内的电子询价系统，存储和提供每秒更新的来自全国联网券商的场外报价。有6000多个公司的证券在该系统上询价，现有包括搜狐、新浪、网易三大中国门户网站在内的十几家中国公司在纳斯达克上市。当今的纳斯达克市场已成为纽约证券的竞争对手，许多符合纽约证券上市标准的大公司已选择了纳斯达克，如著名的微软、英特尔、苹果电脑和升阳公司等。纳斯达克市场分为两个部分：纳斯达克全国市场和纳斯达克小型市场。在全国市场的上市标准更严格，证券更具折现性。对于更小的公司而言，纳斯达克提供了一个“场外交易电子版”，但其并不是纳斯达克市场的一部分，而只是为券商们提供的通过计算机网络查询和估价的途径。最小的公司则可以列于“粉红单”上。

在美上市的优势

中国公司在美国上市的优势主要体现在以下几个方面：

第一，市场的稳定性以及其代表的雄厚的资金来源为企业融资提供最大空间。对于包括中国公司在内的境外公司来说，对美国资本市场趋之若鹜的最大理由无不在于这一市场所容纳的雄厚资金。由于比较健全的法律制度和行之有效的市场运营，不仅是庞大的投资机构，就是零散的个人投资者也能通过很多方式将资金聚集起来，占据着资本市场的重要一隅，使美国成为全球规模最大和最有效的资本市场。美国投资者对非美国公司的股票的投资大约占这些投资人所拥有的资金总额的12％。

第二，有助于提高公司的全球知名度和良好声誉。公司良好的知名度在一定程度上代表着公司的价值，而通过上市在美国的资本市场亮相，借助路演等方式以及媒体的曝光，取得类似促销的效应，能够提高企业的声誉。通常，股市分析师会跟踪公司的业绩，并定期预测公司前景，积极有利的报告将有助于提高公司股票的价格。

第三，强化公司的购并手段。上市使公司的价值能通过具有很高的折现性的美国股市的股票得以体现，而在美国上市的公司的股票往往被认可为购并的支付手段，买家往往更有可能接受股票作为支付工具。

第四，进一步促进中国公司的内部改革和提高公司治理的水平。美国市场更为严格的披露和公司治理要求，也将成为中国公司进行改革和实施广泛重组、提高在行业内竞争力的契机。

上市的方式

通常而言，中国公司进入美国的资本市场可以取以下4种方式：

1．普通股的首次公开发行（Initial Public Offerings，IPOs）

上一世纪30年代初期的股市灾难导致外国公司的股票在美国股市一落千丈，美国的投资人瞬间失去了数以亿计的投资，这一历史促使1933年的美国证券法正式实施。此后，美国证券法对境外公司在美国的普通股首次公开发行的监管与本土公司别无二致。毫无例外，该公司必须进行注册。根据公司的规模以及以前在美国的披露情况，美国证监会还制定了不同的表格，以供外国公司注册使用。

基本上，境外公司与美国公司一样，必须以同样的格式向美国证券委员会（SEC）和投资人披露同等的信息。对于许多境外公司来说，美国证券市场的披露制度是令人深感不适的。美国的财务披露和会计准则比许多国家的更加详细和严格，例如，其要求对公司的市场竞争性地位和管理阶层对前景预测的强制性披露，便是一个令外国公司头痛的例证，但是为了力争在这个浩瀚的资本市场上拥有一个位置，境外公司也只能入乡随俗了。为了软化此不适，美国证监会许可境外公司将其财务报表调节至符合美国的会计原则，并不一定要实际地按照美国标准来制作。

此外，境外公司的股票一旦公开交易，该公司还必须按照美国证券交易法的规定定期向SEC报告。

2．美国存托股证挂牌（American Depositary Receipts， ADRs）

中国人寿保险股份有限公司于2003年12月17日、18日分别在纽约证券（NYSE）和香港联交所正式挂牌交易。作为第一家两地同步上市的中国国有金融企业，其获得了25倍的超额认购倍数，共发行65亿股，募集资金35亿美元，创该年度全球资本市场IPO筹资额最高记录，取得了海外上市的成功。中国人寿保险就是中国企业通过ADR成功上市的例证。

美国证券业创造了这种将外国证券移植到美国的机制，存托股证交易提供了把境外证券转换为易交易、以美元为支付手段的证券。迄今为止，还有中国联通、中国移动、中石化等公司通过此方式在美国上市。

典型的ADR是如此运作的：

（1）美国银行与一境外公司签订协议，约定由这一美国银行担任境外公司证券的存托人。

（2）美国的存托人签发存托股证给美国的投资人。每一张存托股证代表一定数目的境外公司的证券，该凭证可自由交易。

（3）美国存托人收购相应数量的境外公司的证券，一般该证券由境外的托管银行保管。

（4）发行存托股证后，美国存托银行作为该股证持有人的付款代理人。该银行收取股利并转化为美元，然后将其分配给股证持有人。

（5）存托银行作为存托股证的转让代理人，对该股证在美国的投资人的交易进行记录。该银行也时刻准备着把该股证转换为相应的境外证券。

美国证监会把ADR以及其所代表的境外证券区别对待。同时，ADR的发行也涉及到证券的公开发行。因此，发行ADR的美国银行也需要注册，而该境外公司则须履行定期报告的义务。

但是，履行全面的注册和报告是特别昂贵和负累的。鉴于此，美国证监会根据境外公司在美国证券市场的状况，制定了不同的ADR和相应的不同披露要求：

一级ADR

SEC对一级ADR的监管是最轻的。美国银行通过注册F－6表格，并附具存托协议和ADR凭证，便可建立一级ADR。

如果境外公司每年向美国证监会提交其在自己的国家所披露和公开的资料清单，其在美国的定期报告义务可免除。一级ADR可以在代理商和批发商的粉红单上报价，但是不能在证券交易市场交易或纳斯达克上报价。这一级ADR主要是为美国投资人提供对现成的境外公司的股票的通道，但是，不能用于筹集资金。

建立一级ADR的成本比较小，平均为25000美元，境外公司的获益是很大的，通常股价会上升4－6％。

二级ADR

二级ADR可以在美国证券市场交易。美国银行须利用F－6表格注册，境外公司须定期报告。为能在证券交易市场或是纳斯达克交易，境外公司还需要进行20－F表格注册。但如一级ADR一样，二级ADR不能作为筹集资金的手段。

适用二级ADR的境外公司无一例外地发现，美国证券交易法所要求的披露要求比自己国家的法律规定更细节、更深入。最重要的是，境外公司的财务必须符合美国的一般会计准则，例如：美国一般会计准则要求分类披露公司的运营情况，还有一些敏感（有时是令人尴尬）的资料，包括主要财产、任何重大的正在进行的诉讼或对公司的调查、10％股东的身份、管理层薪酬总和、公司及子公司或执行官之间的交易，等等。公司还必须每年更新20－F表格。

建立二级ADR的成本是巨大的，平均超过100万美元。但是带来的成效也是巨大的，其为境外发行公司所铺设的通向美国投资人的通道以及以美国一般会计准则为标准的披露，通常会促使公司股价上升10－15％。

ADR

境外发行公司将自己的证券向美国投资人作公开发行。这一级ADR的注册书必须本质上包括二级ADR的20－F年度报告所要求的内容。ADR是唯一的允许境外公司在美国融资的ADR形式，建立ADR必须按照类似于普通股首次公开发行的程序来进行。在美国的普通股公开发行一般成本超过150万美元。但是对于许多需要大量资金的境外公司来说，即使成本很高，ADR也是值得一试的，因为美国的公众资本市场提供了一个无可比拟的融资基地。

全球存托股证（GDR s）

境外发行人也可以通过发行以美元为计价单位、全球发行的存托股证来促进其证券的交易。全球存托股证与美国存托股证的原理是一样的，唯一的区别在于全球存托股证是部分或全部在美国以外的区域运作。不论冠之以全球存托股证或美国存托股证，适用在美国的部分的法律是一样的。

3．私募资金和美国证券法144A条例

私募资金是一种避免美国证券法要求的注册，而又能在美国出售证券的做法。但是，美国证券法规对于出售私募证券有很多限制。美国证监会1990年纳的144 A条例允许将某些符合条件的证券出售给合格机构投资人，而不需履行证券法的披露义务。但与144 A条例关联的交易必须符合基本条件：（1）该证券必须只能出售给合格机构投资人；（2）证券发行时，该证券不能与在美国的任一证交所交易或是在如纳斯达克的券商询价系统报价的证券属同一种类；（3）卖家和未来的买家必须有权利获得发行公司的一些从公众渠道尚未得知的信息；（4）卖家必须确认，买家知道卖家可以依据144 A条例来免除证券法的登记要求。144A条例还规定了合格机构投资人的条件。合格机构投资人通常包括美国银行、信用社和注册券商。

4．反向兼并

近年来，中国民营企业通过反向兼并（Reverse Merger）方式在美国上市方兴未艾。反向兼并，也称Reverse Takeover（RTO），俗称借壳上市，是一种简化快捷的上市方式，是指一家私人公司通过与一家没有业务、资产和负债的上市公司合并，该私人公司反向并入该上市公司，该上市公司成为一个全新的实体。该上市公司也称为壳公司。私人公司并入上市公司后持有多数股权（通常是90％）。

与IPO相比，反向收购具有上市成本明显降低、所需时间少以及成功率高等优势：一旦成为上市公司，公司的前景颇为可观；上市公司的市场价值通常远远高于同等行业、同等结构的私人公司；上市公司更易于筹集资金，因为其股票有市场价值而且可以交易；可以利用股票收购，因为公开交易的股票通常视为购并的现金工具。

但是，反向兼并并非一蹴而就的获取资金的捷径，其只是募集资金的间接途径。所以，这一方式仅适宜于那些对资金的需求并不是特别急切，将要经历很长时间才能达到上市公司的规模和水平的公司，有助于其实现融资的长期目标。

纽约证券的上市标准

对于已决定在纽约证券首次公开发行股票的中国公司来说，除了可依据供美国公司适用的上市标准之外，还可选择一套专供外国公司适用的标准。美国公司标准较外国公司标准而言，更加灵活。

纽约证券的上市标准包括两个部分：发行标准和财务标准。

发行规模标准如下：

1．美国公司标准

（1）股东数量：a．2000个持100股以上的美国股东；或者b．共有2200个股东，最近6个月的月平均交易量为10万股；或者c．共有500个股东，最近12个月的月平均交易量达100万股；

（2）公众持股数量：在北美有110万股；

（3）公开交易的股票的市场值总和为6000万美元。

2．非美国公司标准

（1）股东数量：全球范围内有5000个持100股以上的股东；

（2）公众持股数量：全球有250万股；

（3）公开交易的股票的市场值总和为，全球范围内达1亿美元。

财务标准如下（可任选其一）：

1．美国公司标准

（1）税前收入标准：在最近3年的总和为1000万美元，其中最近两年的年税前收入为200万美元，第三年必须盈利；

（2）现金流量标准：对于全球市场总额不低于5亿美元、最近一年收入不少于1亿美元的公司，最近3年的现金流量总和为2500万美元（3年报告均为正数）；

（3）纯评估值标准：最近一个财政年度的收入至少为7500万美元，全球市场总额达7．5亿美元；

（4）关联公司标准：拥有至少5亿美元的市场资本；发行公司至少有12个月的营运历史。

2．非美国公司标准：

（1）税前收入标准：在最近3年的总和为1亿美元，其中最近两年中的每一年达到2500万美元；

（2）现金流量标准：对于全球市场总额不低于5亿美元、最近一年收入不少于1亿美元的公司，最近3年累计1亿美元，其中最近两年中的每一年达到2500万美元；

（3）纯评估值标准：同美国公司标准；

（4）关联公司标准：同美国公司标准。

纳斯达克的上市标准

相比之下，纳斯达克的上市标准比其他的全国性的交易市场更为宽松。对于规模稍小、缺乏深厚的营运历史和财力，尚不能达到全国交易市场的上市标准的外国公司来说，这一点是很重要的。对于首次发行的公司，根据纳斯达克的标准，必须满足以下3个初始上市标准中的一个，且必须满足该标准的全部要求；并且，这一公司必须持续满足其中之一的标准才能保持其上市地位。以下简要介绍纳斯达克的全国性市场的初始上市标准。

标准一：

（1）股东权益达1500万美元；

（2）最近一个财政年度或者最近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入；

（3）110万的公众持股量；

（4）公众持股的价值达800万美元；

（5）每股买价至少为5美元；

（6）至少有400个持100股以上的股东；

（7）3个做市商；

（8）须满足公司治理要求。

标准二：

（1）股东权益达3000万美元；

（2）110万股公众持股；

（3）公众持股的市场价值达1800万美元；

（4）每股买价至少为5美元；

（5）至少有400个持100股以上的股东；

（6）3个做市商；

（7）两年的营运历史；

（8）须满足公司治理要求。

标准三：

（1）市场总值为7500万美元；或者，资产总额达及收益总额达分别达7500万美元；

（2）110万的公众持股量；

（3）公众持股的市场价值至少达到2000万美元；

（4）每股买价至少为5美元；

（5）至少有400个持100股以上的股东；

（6）4个做市商；

（7）须满足公司治理要求。

上市的程序

首次公开发行的过程是富有挑战性、激动人心的过程，大胆的决定、上市团队的卓越表现和良好的市场状况，“天时、地利、人和”的协调实现，将会展现立足美国资本市场的中国公司的成功者的风和形象。

1．组建上市顾问团队

公司得以在美国最终上市，往往是一个有效的上市顾问团队成功运作的结果。除了公司本身，尤其是公司的管理高层，需要投入大量的时间和精力外，公司须组成一个包括投资银行、法律顾问、会计师在内的上市顾问团队。其中，投资银行将牵头领导整个交易和承销的过程。在考虑投资银行的人选时，公司应充分了解投资银行是否具有曾经协助过该行业的其它公司上市的经验以及其销售能力。公司选择的法律顾问必须具有美国的执业资格，同样，公司应考虑其是否有证券业务方面的丰富经验。会计师事务所应将根据美国一般会计准则独立审查公司的财务状况。会计师事务所也应对中国的会计准则有全面地了解，以便调节若干数据以符合美国会计准则的报表要求。

2．尽职调查

公司将在上市顾问团队的协助下进行公司的管理运营、财务和法务方面的全方位、深入的尽职调查。尽职调查将为公司起草注册说明书、招股书、路演促销等奠定基础。为了更好地把握和了解发行公司的经营业务状况，以便于起草精确和有吸引力的招股书，主承销商、主承销商的法律顾问以及发行公司的法律顾问将对发行公司的财产和有关合同协议作广泛的审查，包括所有的协议、重要的合同以及的许可，等等。此外，他们还将与公司的高级管理人员、财务人员和审计人员等进行讨论。同时，主承销商往往要求公司的法律顾问和会计师提供有关在注册说明书中的的意见。承销协议书将约定由公司的法律顾问出具有关公司的合法成立及运营、发行证券的有效性、其他法律的法律意见。此外，承销协议还将要求公司法律顾问出具关于注册说明书是否充分披露的意见。最后，发行公司还要被要求提供一封“告慰信”，即由其独立的注册会计师确认注册说明书中的各种财务数据。

3．注册和审批

美国证券法要求，证券在公开发行之前必须向美国证监会注册登记，并且向大众投资人提供一份详尽的招股书。注册审批是上市的核心阶段。公司、公司选任的法律顾问和独立审计师将共同准备注册说明书的初稿，因此，法律顾问的能力和经验在此阶段会得到淋漓尽致的发挥。注册说明书应包括两个部分：第一部分包含招股书，第二部分包括补充信息、签字和附件。招股书具有以下特征：第一，必须符合美国证监会的要求，以及必须真实地披露相关表格要求的信息。通常，对境外公司的披露要求与美国本土公司是一致的，包括公司过去5年的业务、风险因素、财务状况、管理层的薪酬和持股、主要股东、关联交易、资金用途和财务审计报告等。此外，招股书也是促销手册，招股书必须描述发行公司的“亮点”，以吸引投资人。

承销商及其法律顾问将对初稿进行认真地审查，并作出评论。当注册说明书准备好后，将递送到美国证监会。在注册说明书递交证监会后、该文件尚未被宣告有效之前，包含在说明书中的初步招股书将由投资银行送给潜在投资人传阅。在此期间，可以书面招股，但是不能承诺出售股份。在此期间，承销银行将安排路演（以下详述）。

美国证监会在30天内审查注册说明书。审查完毕后，证监会向公司发出一封信，要求提供补充信息或更详尽的披露，主要涉及披露和会计问题。公司即按照该意见进行修改并将修改意见递交证监会。证监会再次进行审查。如是首次注册的公司，证监会往往会要求多次的修改。

美国证监会审查批准注册说明书的最后一稿后，将宣布注册说明书生效。对第一次的注册人来说，从第一次递送到宣布生效，需花4到8个星期的时间。

4．促销和路演

注册登记之后，公司便可以在投资银行的协助下进行促销，其中包括巡回路演。路演是指证券发行公司通过一系列的对潜在投资人、分析师或资金管理人所作的报告会，激发投资兴趣，通常持续一至二个星期。届时公司管理层在投资银行的安排下，到各地巡回演说，展示其商业。管理层在路演上的表现对证券发行的成功与否也有至关重要的作用。在美国，重要的路演城市包括纽约、旧金山、波士顿、芝加哥和洛杉矶。作为国际金融中心的伦敦和香港也往往会包括在路演的行程中。

一旦路演结束，最终的招股书将印发给投资人，公司的管理层将在投资银行的协助下确定最终的发行价格和数量。投资银行往往会基于投资者的需求和市场状况，提出一个建议价格。

一旦发行价确定，投资者收到正式招股书两天后，首次公开发行便可宣告生效，上市交易便拉开了序幕。主承销商将负责保障公司股票上市交易最初的关键几天的顺利交易。至此，首次公开发行即告成功。

作者简介：白云（Vivien Bai），毕业于纽约大学法学院和西南政法大学，持美国纽约州及中国律师执业资格，现执业于美国Todtman ，Nachamie，Spizz＆Johns，P．C．律师事务所，专长于证券、公司法和国际商事交易。曾任中国国际贸易促进委员会／中国国际商会、中国国际经济贸易仲裁委员会法律顾问。现兼任中国国际贸易促进委员会／中国国际商会调解中心调解员、武汉仲裁委员会仲裁员等职。

Todtman，Nachamie，Spizz＆Johns，P．C．总部设在美国纽约，在法国巴黎和意大利米兰设有分所，并在亚太地地区建立了关联律师事务所，该所也是著名的国际律师联盟（Lawyers Associated Worldwide，简称LAW）的缔造者之一。

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